开云·kaiyun体育TC加快下行至5好意思元掌握-开云·kaiyun体育(中国)官方网站登录入口

发布日期：2026-11-04 03:19 点击次数：64

　　（开端：CFC金属酌量）

　　CFC金属酌量

　　首要教唆：本叙述不雅点和信息仅供合适证监会适应性措置律例的期货交游者参考。因本平台暂时无法确立探问散伙，若您并非合适律例的交游者，为限度交游风险，请勿点击稽察或使用本叙述任何信息。对由此给您变成的未便显露真挚歉意，感谢您的表露与配合！

　　作家 | 王贤伟中信建投期货酌量发展部

　　酌量助理 |刘城鑫中信建投期货酌量发展部

　　本叙述完成时间 | 2026年3月22日

摘抄

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　　摘抄：

　　锌：宏不雅面，特朗普发出通牒让伊方限时内通达霍尔木兹海峡，伊方刚烈恢复，窒碍仍有连接扩大可能；据好意思联储不雅察器具，年内暂无降息空间，宏不雅情感仍然较差。基本面看，国内TC涨跌不对较大，展望4月举座握稳为主；入口矿补充仍然有限，据SMM，TC加快下行至5好意思元掌握。据钢联初步统计，4月部分真金不怕火厂展望历练，举座减量尚不较着。需求端，初端开工有所回暖，廉价影响下卑劣采买意愿略有回升。举座而言，廉价下基本面有所贯串，但宏不雅情感保握低迷，宽恕前期低位撑握力度。

　　铅：基本面来看，供应侧，原生方面，铅精矿偏紧情景略有改善，TC略有回暖，举座保管倒挂情景；据百川盈孚调研，云南地区真金不怕火厂下周有有筹算复工，前期已复产真金不怕火厂则保管开工情景，供应环比仍有增量。再生方面，废电瓶价钱有所松动，铅价下挫后再生铅冶真金不怕火利润进一步削弱，冶真金不怕火厂保管低位开工。消耗侧，卑劣蓄电板企业连接复工，中大厂接近满产。总体而言，供需保管两弱，宏不雅教导下展望铅价低位摇荡为主。

　　策略：

　　沪锌暂不雅望，沪锌主力合约周启动区间22000-23000元/吨近邻。沪铅区间操作，沪铅主力合约周启动区间16000-17000元/吨近邻。

　　一

　　行情转头

　　周内锌价破位下行。周初市集仍然博弈窒碍散伙与否预期，锌价低位摇荡为主；周中中东三国油气次序遇袭，原油跳空高开，高位油价压制市集情感，同期高通胀预期下市集降息预期权贵降温，欧洲央行试探加息，周四五有色集体受挫，锌价扫数下探22500掌握，此后企稳。

　　周内铅价偏弱摇荡。市集情感与有色举座一致，周内石油与好意思元发扬还是强势，即便基本面有所改善也影响有限，铅价奴婢有色走势为主。

　　二

　　价钱影响身分分析

　　1、国外宏不雅

　　据央视新闻，当地时间3月21日，好意思国总统特朗普在社交平台“果真社交”发文，条目伊朗在48小时内全面通达霍尔木兹海峡，不然好意思国将打击并毒害伊朗境内种种发电厂，“首当其冲的将是其中界限最大的一座”。

　　好意思国或向中东增派数千士兵，五角大楼据称已制定向伊朗部署大地军队详备决策，报谈称特朗普研讨占领或阻滞伊朗哈尔克岛。特朗普先称不念念和谈、后称研讨缓缓减少对伊朗的军事行动。伊朗最高魁首发表新年致辞，强调已矣经济韧性。胡塞武装称可能阻滞曼德海峡。

　　好意思国从政策石油储备（SPR）开释4522万桶石油。好意思国允许出售当今淹留海上的伊朗石油，贝森特：可飞速提供约1.4亿桶石油。

　　好意思联储理事沃勒：有根由对高油价严慎，但若劳动疲软，本年晚些时候再目的降息。欧央行官员显露4月加息：数据若走坏，行动在所不免。

以上音问开端：华尔街见闻

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　　2、国内宏不雅

　　中国3月LPR贯串第十个月按兵不动：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。巨匠以为，2025年6月以来LPR报价一直莫得变化，背后的压根原因是受出口握续偏强、以高时刻制造业为代表的新质坐褥力领域较快发展等鼓动，2025年宏不雅经济嘱咐外部经贸波动压力及国内房地产市集革新等影响。往后看，业内多数以为刻下插足政策不雅察期，国内降息的伏击性并不高。

　　商务部：连接判辨好中好意思经贸酌量机制作用加强对话疏通。两边甘心酌量确立拓展经贸谐和的职责机制，连接判辨好中好意思经贸酌量机制作用，加强对话疏通，妥善管控不对，拓展求实谐和，鼓动双边经贸关系握续踏实向好。

　　特朗普称访华可能推迟五到六周，酬酢部恢复。据全球网，酬酢部发言东谈主林剑在3月18日的例行记者会上，就好意思国总统特朗普显露将推迟对华探问，探问可能在将来五到六周进行一事作出恢复。林剑对此显露，元首酬酢对中好意思关系判辨着不行替代的引颈作用。中好意思两边将连接就特朗普总统访华一事保握疏通。

以上音问开端：华尔街见闻

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　　3、高超锌与再生铅逝世走扩

　　高超锌方面，截止3月19日，本周高超锌厂冶真金不怕火利润收于-2400元/吨，逝世较周初走扩。表里矿源仍然偏紧，国内加工费握平1550元/吨，入口加工费降至5.23好意思元/吨，锌价要点大幅下挫。

　　原生铅方面，国产矿TC握平250元/吨，入口矿TC回升-135好意思元/吨；白银收益环比下滑。再生铅方面，铅价回落，再生逝世走扩，截止3月20日，SMM再生铅冶真金不怕火利润收于-859元/吨。

　　4、库存情况：廉价采销开释，铅锌库存录减

　　据Mystel调研统计，截止2026年3月19日世界主要市集锌锭社会库存为22.9万吨，较3月16日减少0.72万吨，较3月12日加多0.21万吨。

　　据Mysteel调研统计，截止2026年3月19日世界主要市集铅锭社会库存为7.26万吨，较3月16日减少0.75万吨。

　　三

　　关系图表