发布日期：2026-05-11 02:56    点击次数：162

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地平线创举东谈主兼 CEO 余凯博士

2025 年，自动驾驶正从"炫技"走向"上车"，智驾平权成为主旋律。比亚迪、祯祥、长安、广汽等自主品牌纷纷推出智驾惩处有经营，争夺"下半场"智能化红利。这不仅带来了强烈竞争，也带来了慌乱。

地平线创举东谈主余凯在 2025 中国电动汽车百东谈主会论坛上指出："自动驾驶将成为智能汽车的基础口头，就像智妙手机期间的基带。"他强调，跟着智驾迈向 L3、L4，车载内容破费等全重生态将被激活，但也意味着智驾有经营必须更圭臬化、更普适，而非靠特性化互异来竞争。

因此，余凯认为，智驾行业行将快速管制，"自研 + 第三方"并行将成为最安全选用。而第三方生态配合模式将成为异日主流，异日可能有 20% 的车企选用自研、80% 的车企选用联袂第三方配合研发智能驾驶。

一个行业快速管制的同期，头部效应也初始突显。前年 10 月 24 日在香港上市的地平线，成为往日三年中国科技公司领域最大的港股 IPO。最新财报数据自大，地平线营收与毛利齐竣事了增长，2024 年营收 23.84 亿元，同比增长 53.6%；毛利润达 18.41 亿元，同比增长 68.3%；现款储备 154 亿元。

图片来源：地平线

营收与毛利双增长

2024 年，地平线营收与毛利双双大幅增长，跑赢行业平均水平。全年智能驾驶惩处有经营寄托量同比增长 38%，达 290 万套，累计寄托超 770 万套；全年新增定点名堂杰出 100 款车型，累计定点车型杰出 310 款。

为止现在，已有 27 家整车企业（涵盖 42 个品牌）汲取地平线有经营，中国前十大车企系数在列。余凯表露，地平线在 2024 年头度登顶中国自动驾驶芯片阛阓，占有率打破 30%。换句话说，前年每三辆 L2 级及以上补助驾驶车型中，就有一辆搭载了地平线的有经营。

在康健的寄托拉动下，2024 年地平线智能驾驶惩处有经营业求竣事收入 23.12 亿元，同比增长 57.2%。其中，产物惩处有经营业务收入 6.64 亿元，同比增长 31.2%；授权与就业业务收入达 16.47 亿元，同比增长 70.9%，成为鼓动毛利增长的中枢引擎。

毛利方面，公司 2024 年竣事毛利润 18.41 亿元，同比增长 68.3%，毛利率由 2023 年的 70.5% 擢升至 77.3%，反应分娩物结构优化与时刻溢价智商的握续增强。

不外，公司全年净失掉 16.81 亿元，同比略有扩大。若剔除优先股公允价值变动等非平淡性因素，内容联想失掉为 14.95 亿元，较 2023 年的 16.87 亿元有所收窄，失掉收窄趋势初现。

失掉主要源自握续高强度的研发插足以及与酷睿程合伙业务的阶段性失掉。2024 年，地平线全年研发开销达 31.56 亿元，同比增长 33.4%，研发插足占营收比高达 132.4%，权臣高于行业平均水平。主要投向包括征途 6 系列芯片研发、用具链升级和 AI 基础口头建设。

2025 年将竣事千万级出货量

受时刻锻真金不怕火、策略利好、破费者接受度提高等多重因素催化，2025 年景为智驾行业的荡漾点，高阶智驾系统将在全球阛阓普及。

余凯也屡次强调，2025 年，将迎来智驾的拐点。余凯致使在年头立下 Flag，"地平线的见解要以捅破天的高阶智驾有经营，鼓动整个这个词智驾产业的竣事，我以为 3 年期间不错竣事开首开（hands-off）；5 年期间闭眼开（eyes-off）；10 年期间不错即兴开（minds-off）。"

行业数据自大，2024 年中国乘用车的智能驾驶装置率达到了 65% 以上，其中搭载高阶智驾有经营的车型销量，占整个智能车的比例擢升至 19.5%，符号着 L2+ 及 L2++ 级智能驾驶初始向主流阛阓浸透。

地平线凭借征途 5、征途 6 系列芯片，在 20 万 -40 万元主流阛阓占据主导，秘籍理思 L9、比亚迪汉 EV 等爆款车型。

2025 年，跟着搭载征途 6 系列经营有经营的比亚迪天使之眼 C、理思 AD Pro 等高阶智驾系统落地寄托，瞻望将有超 100 款搭载征途 6 的中高阶智驾车型上市。

同期，地平线智驾有经营已搭载至比亚迪、奇瑞、上汽 MG 名爵等车企的国外车型，秘籍亚太、中东、欧洲等阛阓。举例，MG ES5 在欧洲上市，搭载征途 5 芯片竣事高速 NOA 功能。

把柄最新余凯对外表露的信息自大，基于征途 6 打造的 Horizon SuperDrive（HSD）系统，汲取端到端 VLA 架构，营救城市 NOA、记念停车等功能，抽象体验达行业第一梯队。首款配合车型将于 2025 年第三季度寄托，鼓动地平线从补助驾驶向全栈自动驾驶跳动。

跟着量产领域加快扩大，2025 年地平线征途眷属累计出货量将打破 1000 万套，成为中国首家竣事千万级量产的智驾企业；HSD 有经营落地后，城市 NOA 浸透率有望打破 15%，拉动营收增长至 40 亿元以上。

若何撬动智驾平权红利？

面前，智驾赛谈进入深水区。从高速 NOA 走向城区 NOA，时刻挑战握续高涨，对软件算法、硬件算力以及系统协同智商建议更高条目。整个玩家站在合并谈跑线，但旅途选用与智商范畴，已初始拉开差距。

地平线创举东谈主余凯指出，地平线之是以大概快速扩大阛阓份额，纰谬在于其"软硬纠合"的全栈式联想理念。差异于单纯"卖芯片"的模式，地平线通过系统有经营输出智商构建了深脉络护城河。

跟着"智驾平权"趋势愈发明确，地平线正借此进一步扩大浸透率。余凯判断，该趋势将带来两大机遇：其一，在配合车企中的阛阓份额将握续擢升，从而带动举座销量；其二，高速 NOA 圭臬化普及后，城区 NOA 将加快下千里，开释更大增量阛阓。

把柄地平线预判，城区 NOA 将在 2025 年最初在 20 万元级车型落地，并快速向 15 万元价钱带浸透。为此，地平线已于三季度启动 HSD 高阶智驾有经营的量产，霸占先发上风。

余凯瞻望，2025 年在销量擢升的同期，地平线的产物结构也将迎来"量变到质变"的纰谬节点。

2024 年，公司主力仍为 J2/J3 系列，就业于基础 L2 级 ADAS 场景，平均售价仅为几十好意思元。而到 2025 年，高速 NOA 将汲取 J6E（10-20TOPS）和 J6M（50-100TOPS），均价约 100 好意思元；城区 NOA 将全面搭载 J6P（200-560TOPS），单价达数百好意思元，瞻望于三季度量产寄托。

跟着产物结构的优化，余凯瞻望，2025 年 J6 系列占出货量 50% 以上，2026 年或成主流，鼓动 ASP 握续增长。从定量的来看，举座出货会不竭往日高增长的势态，其中 AD 有经营瞻望出货量至少在上百万或者是 200 万这么的一个区间。

比较初学级的 ADAS 产物，中阶的 ADAS 产物的利润将擢升几倍，而从中阶 ADAS 到高阶 ADAS，利润又会有几倍的擢升。本年，高中低端阛阓，地平线齐会进入，跟着地平线 HSD 的落地，其销售额也将会迈上一个新的台阶。余凯给出的解说是"地平线 HSD 是软硬件同期提供，单车的平均售价会进一步擢升。"

阛阓弘扬百废具兴的同期，地平线在成本阛阓的弘扬也可圈可点。3 月 10 日，地平线被纳入恒生抽象指数与恒生科技指数要素股，瞻望到 5 月底，将成为港股通可投资方向。

在退换见效后，地平线成为要素股中独一专注智驾科技研发的投资方向。高盛、花旗等顶级投行，纷纷大幅上调见解价钱，评级"买入"。

高盛默示，地平线获纳入恒生科技指数，瞻望有助进一步估值重评，见解价由 7.9 港元升至 11.77 港元；花旗则上调了地平线今明两年的销售量预测 25%，见解价由 6 港元升至 12.3 港元，并开启 90 日上行催化不雅察。 

摩根士丹利发表诠释称，地平线在内地高档补助驾驶（ADAS）和高档自动驾驶（AD）领域的市占率增长出息考究。该行认为，行动一家第三方自动驾驶惩处有经营供应商，其在内地自动驾驶浸透率高涨中处于故意地位，瞻望会在 2027 达到出入均衡。

不错说，在智驾平权的大潮之下，地平线正占据极具思象空间的"最好身位"。但它是否能委果成为这场全民智驾竞赛的最大赢家，还取决于能否握续在时刻插足与盈利压力之间，稳住节拍、守住底线。

正如余凯所说：" 2024 年，咱们是踩着钢丝决骤。"而 2025 年，跟着自动驾驶行业迎来委果的产业拐点，不仅仅地平线，每一家智驾玩家，齐将在这根钢丝上戮力前行。

（本文首发于钛媒体 App开云·kaiyun体育，作家｜张敏   裁剪｜李玉鹏）

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